Les acheteurs de pétrole se réjouissent alors que la stratégie d’approvisionnement de Biden se retourne contre lui

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Houston shipping channel


La menace du président Biden aux producteurs de pétrole de forcer les prix à la baisse s’est déjà retournée contre lui. Les marchés pétroliers n’ont pas été impressionnés par le plan de l’administration américaine de coordonner la libération de réserves stratégiques de pétrole par les principaux importateurs dans le but d’augmenter l’offre. Alors que certains observateurs pensent qu’une publication du SPR pourrait faire baisser les prix du pétrole, la plupart des analystes ont averti qu’elle n’aurait qu’un effet temporaire et pourrait éventuellement déclencher une flambée des prix. Les membres de l’OPEP + ne se sont même pas engagés dans la stratégie de Biden car ils la considéraient comme imparfaite dès le départ. La libération de 50 millions de barils de brut de la SPR américaine n’allait jamais avoir un impact significatif sur les prix du pétrole. Les analystes américains craignent maintenant que les actions de Biden ne se traduisent par une hausse des prix du pétrole.

Le plan de Biden a d’abord recueilli le soutien d’autres pays de l’OCDE, tels que le Japon, la Corée du Sud et le Royaume-Uni, avant que la rumeur ne se répande que la Chine et l’Inde libéreraient également du pétrole de leurs réserves. Pour vraiment pousser un marché vers le bas, cependant, une offre excédentaire claire et potentiellement menaçante pour les prix devrait être à l’horizon. À l’heure actuelle, il n’y a pas une telle menace, l’OPEP signalant une offre excédentaire potentielle mais faible en 2022. L’engagement total de toutes les versions de SPR dans le cadre du plan de Biden devait être d’environ 100 millions de barils, ce qui représente environ un jour de production mondiale. De manière réaliste, cette sortie aurait lieu sur plusieurs semaines, ce qui représenterait un volume quotidien supplémentaire de 4 à 5 millions de bpj. Étant donné à quel point les marchés n’étaient pas impressionnés par la publication initiale de Biden, il semble que cette stratégie finira par être haussière pour les marchés pétroliers à long terme. Le plan de Biden semble avoir pris en compte les fondamentaux du marché mais n’a pas réussi à comprendre l’impact réel et les capacités de production de l’OPEP + à l’heure actuelle. Alors que l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis détiennent des capacités de production inutilisées, d’autres producteurs de l’OPEP et non membres de l’OPEP ont du mal à produire les volumes convenus. On ne sait toujours pas quelle sera la réaction de l’OPEP à la stratégie de Washington, mais des rumeurs ont déjà commencé à circuler. Il est possible que les stratèges pétroliers saoudiens, émiriens et russes décident de ne pas augmenter les volumes de production ou qu’ils s’en tiennent simplement au plan pour les mois à venir. L’impact de la publication du SPR semble déjà s’estomper, les prix du pétrole étant déjà repartis à la hausse. Dans le même temps, malgré de nouveaux cas de covid à travers l’Europe, la demande globale de pétrole brut devrait toujours augmenter. La crise énergétique actuelle en Europe et en Chine ne fera qu’accroître la demande de pétrole brut. La réticence ou le manque de capacité de la Russie à livrer du gaz à l’Europe et peut-être à la Chine feront le reste. L’hiver arrive, les températures baissent, encore plus tôt que prévu, donc un autre coup de volume de stockage de gaz est déjà en cours.


Le désir d’étouffer les prix mondiaux du pétrole et de l’essence ne fait qu’augmenter aux États-Unis et en Chine, mais l’OPEP+ n’est pas à blâmer. L’un des principaux moteurs à l’heure actuelle de la hausse des prix de l’essence et de la consommation est les politiques d’assouplissement quantitatif (QE) utilisées pour réduire les dommages mondiaux causés par le covid. Si les dirigeants occidentaux et asiatiques veulent vraiment faire quelque chose au sujet des prix du pétrole brut, ils devraient supprimer l’assouplissement quantitatif et l’argent bon marché des marchés. Un manque de liquidités ou de réserves financières fera baisser la demande de pétrole brut en quelques semaines ou plusieurs mois. Blâmer l’OPEP pour les prix élevés revient à blâmer le Père Noël pour l’inflation des prix des biens de consommation pendant la période de Noël. Le Père Noël n’augmente pas les prix, c’est la demande des consommateurs. Les gouvernements ont ajouté des milliards de dollars au marché pour des projets d’infrastructure, des projets GIGA de transition énergétique ou des booms immobiliers. La disponibilité des liquidités est le moteur du marché du pétrole brut. La croissance économique a besoin d’énergie, c’est une simple réalité de la vie. Biden et ses conseillers devraient d’abord et avant tout examiner leurs propres marchés intérieurs et les producteurs de pétrole brut et de gaz. En restreignant les producteurs nationaux et en soutenant les exportations d’hydrocarbures à grande échelle tout en important des bruts russes, saoudiens et autres, Biden ne parvient pas à résoudre les problèmes fondamentaux derrière les prix élevés de l’essence. L’OPEP et d’autres producteurs de pétrole ne sont pas derrière le sentiment haussier actuel du marché, il a été causé par le QE, un manque d’investissement et des politiques inefficaces.

Il sera très intéressant de voir ce que les dirigeants de l’OPEP décideront lorsqu’ils se réuniront à Vienne. Les propos du chef de l’OPEP Barkindo, du ministre saoudien de l’Énergie, le prince Abdulaziz bin Salman, et du ministre des Émirats arabes unis, Al Mazrouei, ne sont probablement pas diplomatiques. Ils pensent qu’ils sont blâmés pour quelque chose dont Biden et d’autres sont responsables. À moyen et long terme, la décision de Biden se retournera presque certainement contre elle. La publication du SPR pourrait apporter un soulagement temporaire aux marchés pétroliers, mais ce pétrole devra être reconstitué à un moment donné – et très probablement à un coût plus élevé que les gouvernements répercuteront sur les consommateurs et l’industrie.

Par Cyril Widdershoven pour Oilprice.com

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