La variante Delta a probablement freiné la croissance économique américaine au troisième trimestre

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La variante Delta a probablement freiné la croissance économique américaine au troisième trimestre


L’économie américaine a probablement progressé à son rythme le plus lent depuis plus d’un an au troisième trimestre, alors que les infections au COVID-19 ont éclaté, mettant davantage à rude épreuve les chaînes d’approvisionnement mondiales et provoquant des pénuries de biens comme les automobiles qui ont presque étouffé les dépenses de consommation.

Jeudi, le rapport avancé sur le produit intérieur brut du département du Commerce devrait également montrer une forte inflation, alimentée par les pénuries dans l’ensemble de l’économie et les fonds de secours en cas de pandémie du gouvernement, réduisant la croissance. La baisse des mesures de relance budgétaire et l’ouragan Ida, qui a dévasté la production énergétique offshore américaine fin août, ont également pesé sur l’économie.

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Mais il y a des signes que l’activité économique a repris vers la fin du trimestre au milieu de la baisse des cas de coronavirus entraînée par la variante Delta.

« Le delta est la principale raison pour laquelle nous avons cette décélération notable », a déclaré Ryan Sweet, économiste principal chez Moody’s Analytics à West Chester, en Pennsylvanie. « Nous allons voir la croissance réaccélérer au quatrième trimestre et au premier semestre de l’année prochaine alors que l’effet de la variante Delta commence à s’estomper. Cela ne signifie pas que nous n’aurons pas de futures vagues de COVID, mais à chaque vague qui passe, les coûts économiques continuent de diminuer. »

Carlos Hernandez et Hector Torres installent un toit en aluminium dans l’usine de fabrication de remorques cargo Look Trailers à Middlebury, Indiana, États-Unis, le 1er avril 2021. Photo prise le 1er avril 2021. REUTERS/Eileen T. Meslar (Reuters)

La croissance du PIB a probablement augmenté à un taux annualisé de 2,7% au dernier trimestre, selon une enquête de Reuters auprès d’économistes. Le sondage a toutefois été réalisé avant la publication mercredi des données montrant un net creusement du déficit commercial des marchandises en septembre dans un contexte de baisse des exportations.

Le plus grand déficit commercial de marchandises jamais enregistré a incité certaines banques de Wall Street à réduire leur estimation de la croissance du PIB, y compris Goldman Sachs, qui a réduit ses prévisions d’un demi-point de pourcentage à un taux de 2,75 %. La Réserve fédérale d’Atlanta a réduit ses prévisions déjà basses à un rythme de 0,2% contre un taux de 0,5%.

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Indépendamment du nombre réel de jeudi, la performance de l’économie au dernier trimestre a probablement été la plus faible depuis le deuxième trimestre de 2020, lorsqu’elle a subi une contraction historique à la suite de mesures obligatoires strictes pour contenir la première vague d’infections au COVID-19. L’économie a progressé à un taux de 6,7 % au deuxième trimestre. La variante Delta a aggravé les pénuries de main-d’œuvre dans les usines, les mines et les ports, encrassant la chaîne d’approvisionnement.

La faible croissance attendue provient principalement d’un rythme modéré de déstockage. L’accumulation globale des stocks est vraisemblablement demeurée faible en raison de pénuries, en particulier de véhicules automobiles. En dehors de l’arrêt du printemps 2020, septembre a été le pire mois pour la production de véhicules automobiles depuis 2010 en raison d’une pénurie mondiale de semi-conducteurs.

Sur cette photo du 21 juillet 2021, un consommateur fait ses courses dans un magasin de détail à Morton Grove, dans l’Illinois (AP Photo/Nam Y. Huh) (AP Photo/Nam Y. Huh/AP Images)

« La plus forte augmentation du PIB devrait provenir d’une diminution des stocks plus lente par rapport au deuxième trimestre, car les problèmes de pénurie d’approvisionnement se présentaient initialement par des stocks plus faibles mais sont maintenant devenus une contrainte sur la consommation », a déclaré Veronica Clark, économiste chez Citigroup à New York.

Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l’activité économique américaine, devraient marquer le pas après un rythme de croissance robuste de 12% au cours du trimestre avril-juin. Bien que les automobiles représenteront une partie de la stagnation anticipée, la variante Delta a également réduit les dépenses en services tels que les voyages en avion et les restaurants.

LUMIÈRES D’ESPOIR

L’inflation, qui a dépassé l’objectif flexible de 2 % de la Réserve fédérale, a également réduit le pouvoir d’achat des ménages. Les pressions sur les prix et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement ont amené le Fonds monétaire international ce mois-ci à réduire son estimation de croissance pour 2021 pour les États-Unis à 6,0 %, contre 7,0 % en juillet.

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Un ralentissement de la croissance n’aura aucun impact sur les plans de la Fed de commencer à réduire dès le mois prochain le montant d’argent qu’elle injecte dans l’économie par le biais d’achats mensuels d’obligations.

Mais il y a de la lumière au bout du tunnel. La vague estivale d’infections au COVID-19 est derrière, les cas ayant considérablement diminué ces dernières semaines. Les vaccinations ont également repris. L’amélioration de la santé publique a contribué à rehausser la confiance des consommateurs ce mois-ci. Le nombre d’Américains déposant de nouvelles demandes d’allocations de chômage est tombé à son plus bas niveau en 19 mois.

Cette tendance à la baisse devrait être confirmée par un rapport distinct du ministère du Travail jeudi.

Selon une enquête de Reuters, les demandes initiales d’allocations de chômage de l’État se sont probablement maintenues à 290 000 désaisonnalisées la semaine dernière. Cela marquerait la troisième semaine consécutive que les réclamations sont restées sous le seuil des 300 000.

Les économistes sont partagés sur la question de savoir si les investissements des entreprises en équipements ont maintenu leur rythme de croissance à deux chiffres au dernier trimestre. Les données de mercredi ont montré une augmentation des livraisons de biens d’équipement à l’exclusion des avions en septembre.

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Alors que certains économistes ont vu cela comme une indication de fortes dépenses d’équipement, d’autres ont averti que les prix élevés flattaient la valeur des expéditions. On craint également que la rareté des véhicules à moteur n’entrave les efforts des entreprises pour remplacer ou augmenter leur parc automobile.

« Tout comme l’effondrement des ventes de véhicules à moteur fait baisser la consommation, l’effondrement correspondant des ventes de flottes pèse également sur les investissements en équipement des entreprises », a déclaré Michael Pearce, économiste américain senior chez Capital Economics à New York. « La forte baisse des livraisons d’automobiles et de camions signifie que, plutôt qu’un gain annualisé à deux chiffres, l’investissement en équipement des entreprises s’est probablement légèrement contracté au troisième trimestre. »

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Le commerce a probablement été un frein à la croissance du PIB pour un cinquième trimestre consécutif, également à la suite d’une forte baisse des exportations de matériaux industriels en septembre. Les matériaux de construction coûteux et la flambée des prix des logements ont probablement encore pesé sur le marché de l’habitation au dernier trimestre, tandis que les dépenses publiques ont probablement rebondi. (Reportage par Lucia Mutikani; Montage par Andrea Ricci)

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