Le marché britannique du logement rouvre nerveusement ses activités

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Le marché britannique du logement sort de son gel. Après deux mois de visites en ligne uniquement, les agents immobiliers mettent des masques et des gants pour commencer à montrer les propriétés aux acheteurs, les propriétaires se retirant à l’extérieur pour rester à une distance de sécurité

Mais malgré les déclarations optimistes de constructeurs de maisons tels que Taylor Wimpey, qui a déclaré vendredi qu’il voyait maintenant une «demande plus soutenue», il existe un malaise intense quant au potentiel de la crise des coronavirus pour déclencher un effondrement des prix des maisons pour rivaliser avec celui observé après les récessions précédentes.

« C’est une période difficile », a déclaré David Boyden, directeur général d’une agence immobilière à Colchester. Le mois dernier, il avait vu les demandes de renseignements augmenter à tous les niveaux de prix, mais il avait également vu les transactions baisser lorsque les acheteurs avaient froid aux yeux ou tentaient de baisser les offres. « Il y a beaucoup d’air chaud, beaucoup d’activité, mais pas beaucoup de graisse sur l’os pour le prouver », a-t-il déclaré.

Le sort du marché du logement est important, car il peut être le meilleur indicateur de la confiance des consommateurs, à une époque où même les ménages dont les finances ne sont pas encore affectées par la crise ont peu de débouchés pour les dépenses. Une reprise de l’activité serait un coup de pouce bienvenu à la demande – tandis que la baisse des prix des logements inciterait les propriétaires à réaliser des économies.

Mais les analystes disent qu’il n’est pas encore clair si une rafale initiale d’enquêtes alors que le verrouillage se desserre se traduira par une augmentation significative de l’activité.

La semaine dernière, le portail immobilier Zoopla a signalé une augmentation du nombre de personnes effectuant des enquêtes actives, la demande dépassant les niveaux d’avant le verrouillage en Angleterre. Mais son indice, produit par le groupe de recherche Hometrack, a également montré que les nouvelles ventes convenues n’avaient augmenté que légèrement par rapport aux profondeurs observées pendant le verrouillage, tandis qu’une enquête a suggéré que 40% des acheteurs seraient en attente de leurs plans précédents.

Noble Francis, économiste à la Construction Products Association, a déclaré que même si les constructeurs souhaitaient terminer les travaux sur les sites existants, ils seraient très réticents à commencer de nouveaux développements jusqu’à ce qu’ils aient une idée plus claire des perspectives d’activité et des prix.

Les indices des prix des logements publiés par les prêteurs Nationwide et Halifax ont enregistré des baisses de prix entre avril et mai, mais les données sont susceptibles d’être volatiles compte tenu du peu de ventes: en avril, les approbations hypothécaires étaient inférieures à la moitié du niveau observé au creux. de la crise de 2008.

La plupart des analystes prévoient une baisse des prix au cours de la prochaine année, mais les prévisions varient d’une baisse modeste de 4 ou 5% à la prévision de Nationwide d’une baisse de 14% – ce qui suggère qu’il sera prudent dans ses prêts.

Neal Hudson, un analyste indépendant, a déclaré que l’activité serait freinée à court terme parce que les prêteurs seraient prudents quant à l’approbation des hypothèques pour toute personne disposant d’un petit dépôt, en particulier pour les travailleurs indépendants aux revenus précaires ou pour ceux actuellement en contact avec leur employeur. .

Cela pourrait conduire à «un renforcement des inégalités dans l’accès au logement», a-t-il dit, avec un petit groupe de personnes qui avaient maintenu leur emploi à la hausse des prix, tandis que d’autres étaient exclues du marché.

Mais la grande question est de savoir dans quelle mesure le chômage augmentera à mesure que le gouvernement retirera le soutien aux salaires, et combien de personnes pourraient être forcées de vendre leur maison une fois les vacances hypothécaires terminées.

Le comité de politique financière de la Banque d’Angleterre a déclaré qu’une baisse de 16% des prix de l’immobilier résidentiel pourrait être compatible avec le scénario économique central du comité de politique monétaire, selon lequel le chômage devrait atteindre environ 10%.

L’abstention des prêteurs pourrait limiter les ventes forcées. L’expérience antérieure a montré que le recours trop rapide aux reprises de possession n’est pas nécessairement dans leur intérêt, car cela fait baisser les prix. Nationwide a déclaré qu’aucun de ses emprunteurs touchés par Covid-19 ne perdrait sa maison l’année prochaine.

Les propriétaires sont également mieux placés pour résister à un choc de revenu que par le passé: la BoE note que seulement 1% des ménages ont un taux de service de la dette élevé – bien moins qu’en 2007.

Cependant, d’autres facteurs pourraient peser sur les prix.

Vendredi, le gouvernement a annoncé une prolongation de la suspension des expulsions pour les locataires qui ont des arriérés de loyer. Mais si un grand nombre de locataires rencontrent des problèmes plus tard, la baisse des rendements des propriétés locatives pourrait conduire les propriétaires à quitter le marché.

Une baisse du nombre d’étudiants pourrait mettre fin à l’essor des logements universitaires construits à cet effet; le marché des locations Airbnb en centre ville s’est tari pour l’instant; tandis que les pertes d’emplois dans les secteurs les plus touchés – tels que l’aviation et la construction automobile – pourraient avoir un grand effet sur les marchés locaux, a déclaré M. Hudson.

«Les prix des logements sont sur le bord du couteau», a écrit Hansen Lu, du cabinet de conseil Capital Economics, qui ne prévoit qu’une baisse modeste de 4% cette année. «Si l’économie est pire que ce à quoi nous nous attendions ou si le sentiment devait prendre un nouveau virage à la baisse, un effondrement des prix des logements pourrait être en cours.

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