Berkshire Hathaway’s share price too high for computers – fr

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Berkshire Hathaway’s share price too high for computers – fr


        Berkshire Hathaway<span class="company-name-type"> Inc.</span>


   se négocie à plus de 421 000 $ par action de catégorie A et le marché est optimiste.  C'est un problème.

The price has risen so much that it has almost reached the maximum number that can be stored in a common way that exchange computers handle the numbers.

Tuesday, Nasdaq Inc.

   suspendu temporairement les prix de diffusion des actions de classe A de Berkshire sur plusieurs flux de données populaires.  Ces flux fournissent des mises à jour de prix en temps réel pour un certain nombre de courtiers en ligne et de sites Web de financement. </p><div>






   <p>Les ordinateurs du Nasdaq ne peuvent compter que si haut en raison du format numérique compact qu'ils utilisent pour communiquer les prix.  Le plus grand nombre qu'ils peuvent gérer est de 429 496,7295 $.  Le Nasdaq se précipite pour terminer une mise à niveau plus tard ce mois-ci qui résoudrait le problème.</p> <p>Ce n'est pas seulement le Nasdaq.  Un autre opérateur d'échange, IEX Group Inc., a déclaré en mars qu'il cesserait d'accepter les ordres des investisseurs sur les actions de classe A de Berkshire Hathaway «en raison d'une limitation de prix interne au système de négociation».</p> <p>C'est la version boursière du bogue de l'an 2000.  Et cela devient un problème de plus en plus urgent car les actions de la société de Warren Buffett ont augmenté de plus de 20% cette année, soutenues par un marché en hausse et un retour à la rentabilité après les retombées de la pandémie de Covid-19 en 2020.







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  <figcaption class="wsj-article-caption article__inset__image__caption" itemprop="caption">
      <h4 class="wsj-article-caption-content">La Bourse de New York le 31 décembre 1999. Le tournant du millénaire a fait craindre le bogue de l'an 2000.</h4>
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          Photo: 
        </span>
    Presse associée
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   Voici le problème: le Nasdaq et certains autres opérateurs du marché enregistrent les cours des actions dans un format informatique compact qui utilise 32 bits, ou des uns et des zéros.  Le plus grand nombre possible est de deux à la 32e puissance moins un, soit 4 294 967 295.  Les cours des actions sont fréquemment stockés à l'aide de quatre décimales, de sorte que le prix le plus élevé possible est de 429 496,7295 $. </p> <p>Aucun autre stock n'est proche des niveaux de prix stratosphériques de Berkshire Classe A, il est donc compréhensible que les ingénieurs derrière les systèmes Nasdaq et IEX aient choisi le format de nombre, que les programmeurs appellent un entier non signé de quatre octets. </p> <p>L'action américaine avec le deuxième cours le plus élevé, le constructeur de maisons NVR Inc., se négocie juste au-dessus de 5 100 $ l'action.  L'utilisation de formats compacts qui prennent moins de mémoire peut rendre les logiciels plus efficaces, une priorité élevée dans le monde de la négociation électronique des actions.</p> <p>À la racine du problème, il y a le refus de M. Buffett depuis des décennies d'exécuter un fractionnement d'actions de catégorie A de Berkshire.  Le milliardaire de 90 ans a signé des cartes d'anniversaire à des amis avec le message «Puissiez-vous vivre jusqu'à ce que Berkshire se sépare», selon le magazine Fortune.  Lorsqu'il a été pressé sur la question, il a dit aux actionnaires qu'un prix plus bas attirerait des investisseurs à court terme peu sophistiqués dans l'action. </p> <p>«Je sais que si nous avions quelque chose qui était beaucoup plus facile pour quiconque avec 500 $ à acheter, nous obtiendrions un très grand nombre de personnes qui l'achèteraient sans avoir la moindre idée de ce qu'ils faisaient», a-t-il déclaré aux investisseurs de Réunion annuelle de Berkshire en 1995.</p> <p>Depuis lors, Berkshire a introduit des actions de classe B avec un prix inférieur, élargissant la base d'investisseurs de la société.  Et de nombreux courtiers proposent désormais des transactions fractionnées, permettant aux investisseurs avec seulement quelques dollars de réserve d'acheter de minuscules tranches de Berkshire. </p> <p>Pourtant, M. Buffett a insisté pour ne pas fractionner les actions de catégorie A de Berkshire.  </p> <p>Berkshire n'a pas répondu à une demande de commentaire.







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  <figcaption class="wsj-article-caption article__inset__image__caption" itemprop="caption">
      <h4 class="wsj-article-caption-content">Warren Buffett lors d'un événement lors de l'assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway en 2012. Il a refusé de scinder les actions de catégorie A de la société.  </h4>
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          Photo: 
        </span>
    Daniel Acker / Bloomberg Actualités
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   Dans une alerte aux clients lundi, le Nasdaq a annoncé qu'il terminerait une mise à niveau de ses flux de données le 17 mai pour permettre des cours boursiers supérieurs à 429 496,7295 $.  Jusque-là, cependant, la bourse a déclaré qu'elle suspendrait temporairement la publication du prix de toute action dépassant 98% du seuil. </p> <p>Cela s'est produit mardi, lorsque les actions de catégorie A de Berkshire ont clôturé à 421 420,00 $.  Une porte-parole du Nasdaq a confirmé que le stock avait effectivement disparu des flux de données concernés, notamment Nasdaq Last Sale et Nasdaq Basic.</p> <p>Ces flux sont utilisés par des courtiers tels que Robinhood et Webull Financial LLC, selon les sites Web des courtiers, ainsi que par certains fournisseurs d'actualités financières et de données en ligne.  Potentiellement, cela pourrait provoquer un hoquet pour les investisseurs qui surveillent les prix du Berkshire Classe A si les courtiers ne disposent pas d'une source de données de secours.  Un porte-parole de Robinhood a déclaré que la maison de courtage n'était pas affectée.  Webull a refusé de commenter.</p> <p>«L'intégrité des données est de la plus haute importance au Nasdaq», a déclaré une porte-parole de l'opérateur d'échange basé à New York, qualifiant cette décision de mesure temporaire.  Un porte-parole de la Bourse de New York, où Berkshire est coté et qui gère une grande partie des transactions sur les actions de catégorie A de la société, a déclaré que les systèmes du NYSE ne seraient pas affectés par le problème.</p> <p>Il y a des décennies, il était inhabituel pour une action de se négocier au-dessus de 100 $ l'action.  Mais depuis lors, de nombreux dirigeants ont suivi l'exemple de M. Buffett en refusant de diviser leurs actions, et de nos jours, le club des sociétés dont le cours des actions dépasse 1000 dollars comprend Alphabet.<span class="company-name-type"> Inc.,</span>













        Amazon.com<span class="company-name-type"> Inc.</span>


   et chipotle mexicain grill<span class="company-name-type"> Inc.</span>


   Cela a suscité la consternation chez certains observateurs boursiers qui disent que le marché fonctionne mieux lorsque les cours des actions ne sont pas si élevés.







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      <h4 class="wsj-article-caption-content">Chipotle Mexican Grill Inc. fait partie des sociétés dont le cours des actions dépasse 1 000 $. </h4>
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          Photo: 
        </span>
    David Paul Morris / Nouvelles de Bloomberg
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   James Angel, professeur de finance à l'Université de Georgetown qui a étudié la question, affirme que ces prix élevés des actions entraînent des coûts de négociation plus élevés pour les investisseurs.  Maintenant, le prix démesuré de l'action de Berkshire a forcé une refonte fastidieuse des systèmes boursiers, ajoute-t-il.</p> <p>"Ce n'est que l'un des nombreux problèmes que Berkshire inflige à beaucoup d'autres par leur refus de diviser le stock", a déclaré M. Angel. </p> <p>Pourtant, le professeur ne tarde pas à souligner son respect pour le directeur général de longue date de Berkshire.  «Je suis un grand fan de Warren Buffett», a déclaré M. Angel.  «J'avais l'habitude de le citer au moins deux fois par jour.  Mais c'est un domaine sur lequel je ne suis pas d'accord avec lui.</p> <p><strong>Écrire à </strong>Alexander Osipovich à [email protected]








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