COVID-19: The Chancellor’s Spending Review Is Today – Here Are Seven Things You Need To Know Economic news

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Another week, another crucial economic announcement from the Chancellor.

One of the striking aspects of policymaking this year is that most of the big economic decisions have taken place outside of the usual milestones.

Since the last budget in March, Rishi Sunak has implemented the leave program, perhaps the most important labor market measure in modern history; it has provided unprecedented support for the self-employed; he pushed for additional support for mortgage lenders and additional grants for small businesses.

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Sunak on “significant” increase in government spending

This is one of the largest tax packages we have ever seen, but almost all of these measures were outside the usual political calendar where tax and spending changes are made.

All of this to say that this 2020 spending review is likely to be somewhat unusual in every way.

With that in mind, here are seven things to keep in mind before the event.

1. This is not a budget

Let’s start by recalling what we are really talking about here.

Budgets, the annual event where the Chancellor holds his red briefcase in front of photographers outside Downing Street, are typically where the biggest economic decisions happen.

This is usually when new tax changes are announced. Since this is not a budget, we are unlikely to hear much about new taxes, or even detailed plans for how the Chancellor intends to repay the huge debts incurred during the pandemic.

2. It’s not even ALL expenses.

The bottom line here is that you can divide the money the government spends each year into two pots.

The first pot is money spent on things like welfare, universal credit, pensions, and interest on debt. This pot, which today accounts for more than half of all government spending, is called Annually Managed Spending (a somewhat ironic name, since much of it can’t really be managed).

The second pot is what the government has more direct control over: departmental budgets, also known as departmental spending limits. The expense review is really primarily focused on this second pot.

Why are expenditure reviews generally separated from budgets? Because they find it helpful to have spending plans that last longer than a year, usually three years, so they can stop panicking about arbitrary budget cuts and move on with policymaking. Except this year …

3. It was supposed to be a triennial review; instead, it’s only a year

The initial plan was that this document would have established departmental budgets until 2023-2024. However, that ambition was abandoned when it became clear that the UK was facing a resurgence. COVID-19[feminine cas.

Au lieu de cela, la plupart des décisions clés sur les dépenses ministérielles ne s’appliqueront que pendant un an.

Bien que cela ait provoqué une certaine frustration au sein du Trésor, qui avait hâte de publier une stratégie à long terme – une sorte de vision économique, la chancelière a finalement décidé que l’économie était encore en pleine crise, ce qui signifie pour le moment une grande partie des dépenses. va juste tourner pendant une autre année.

Il y a quelques exceptions: la défense obtiendra un règlement de trois ans; la santé et les écoles avaient des budgets triennaux fixés lors du cycle de dépenses de l’année dernière (distinction ennuyeuse: un «examen» des dépenses en est un qui implique un processus structuré de Whitehall de négociations sur les budgets, un «cycle» est un moyen de mise à jour beaucoup plus simple et moins complexe budgets annuels).

4. Il s’agit principalement de dépenses, et non de combler les trous budgétaires

Alors que de nombreuses personnes ont exhorté le chancelier à commencer à augmenter les impôts pour commencer à rembourser les dettes contractées pendant la pandémie, il n’utilisera pas cet examen des dépenses pour augmenter les impôts ni même pour élaborer un plan pour ramener le Royaume-Uni à l’équilibre.

En partie, c’est parce qu’il ne s’agit pas d’un budget (voir le point un) mais en partie parce que le Trésor reconnaît qu’à un moment donné, il sera nécessaire d’équilibrer les comptes, ce moment n’est pas encore venu.

Cela, après tout, était le message de la directrice générale du Fonds monétaire international, Kristalina Georgieva, lorsqu’elle s’est entretenue avec Sky News le mois dernier. Le chancelier ne proposera pas non plus de nouvelles règles budgétaires.

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‘Ce n’est pas le moment d’équilibrer les comptes’

Le point primordial qu’il fera valoir, cependant, est que de telles choses devront arriver à un moment donné – probablement dans le budget de l’année prochaine. Et rien de tout cela ne veut dire qu’il n’y aura pas un peu de discipline budgétaire dans cet examen, par exemple …

5. La rémunération du secteur public est au centre des préoccupations

Comme cela a été largement rapporté, certains ministères seront confrontés à des gels effectifs des salaires du secteur public.

Si cela laissera le Trésor vulnérable aux accusations de réimposition de l’austérité, la chancelière soulignera que cela reflète simplement une réalité ailleurs sur le marché du travail: alors que les salaires du secteur public ont continué à augmenter tout au long de la période pandémique, les revenus du secteur privé se sont effondrés.

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Une éventuelle rémunération gèle «  un coup de pied dans les dents  »

Même un gel laissera toujours les travailleurs du secteur public avec des gains hebdomadaires nettement plus élevés que l’équivalent médian du secteur privé, selon des initiés du Trésor.

Et comme les gels (qui varieront selon les départements) ne dureront qu’un an, il y aura des indices que les augmentations de salaire pourraient revenir une fois la pandémie terminée.

6. «Augmenter le niveau» et «reconstruire mieux»

Attendez-vous à encore plus de dépenses en infrastructure. Attendez-vous à des chiffres accrocheurs sur le montant investi dans les nouvelles routes, le rail et le haut débit.

Le Parti conservateur a promis d’importantes dépenses d’investissement dans son manifeste et le Trésor, voyant à quel point les taux d’intérêt sont bas, convient que si jamais il y avait un temps pour dépenser gros, c’est bien celui-ci.

7. La vraie histoire peut être les chiffres

Puisqu’il s’agit de la première étape budgétaire majeure depuis mars, c’est aussi la première fois que nous obtiendrons un ensemble complet de chiffres officiels sur l’ampleur du trou laissé dans les finances publiques par la pandémie et les mesures de verrouillage.

Nous obtiendrons cette année les prévisions du Bureau de la responsabilité budgétaire concernant la taille du produit intérieur brut – probablement la pire année depuis des décennies, voire des siècles.

Bien que cela ne soit pas une surprise, étant donné que nous savons déjà que cela a été l’un des effondrements les plus profonds de tous les temps, il sera néanmoins frappant de le voir en noir et blanc. C’est aussi la première sortie du nouveau patron de l’OBR, Richard Hughes, qui a succédé à Robert Chote cet été.

En bref, il y a beaucoup à surveiller. Et ne soyez pas surpris si le chancelier a un lapin ou deux à retirer de son chapeau.

Après tout, ce ne serait pas une grande pièce maîtresse du Trésor sans un lapin ou deux.

#AskSkyNews

Comment l’examen des dépenses vous affectera-t-il, vous et le pays? Le rédacteur économique de Sky, Ed Conway, répondra à vos questions sur l’application et le site Web de Sky News à partir de 17h30 mercredi. Envoyez vos questions par e-mail à [email protected] or tweet using the hashtag #AskSkyNews

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