Buy down gold but not stocks, say Citi global strategists

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In its full review of the markets, Citi’s global asset allocation team doesn’t expect navigation to get any easier, as they fear for the upcoming US election. “A political process that cannot precisely determine its leader, parties refusing to accept the results and potential social upheaval all undermine credibility and diminish investor confidence, especially in light of all that is happening. goes into the background. Challenging the rule of law would lead to a revaluation of historically “safe” US assets (including US Treasuries and the US dollar), even if only temporary, “say the strategists.

The next phase of the COVID-19-related stimulus will likely be a victim of the vacant Supreme Court, strategists add (more information below). As the northern hemisphere enters the colder autumn period, an increase in cases becomes evident, which can alter both human behavior as well as government responses, both of which could weigh on economic activity. .

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   L'équipe de Citi reconnaît que «le put de la banque centrale reste intrinsèquement lié au marché boursier», qu'il y aura plus d'achats d'obligations du Trésor et de crédit, et un désir de maintenir les taux d'intérêt corrigés de l'inflation bien en dessous de 1%.</p> <p>Avec tout cela en toile de fond, l'équipe de Citi déclare: «il est logique de réduire certains risques spécifiques aux marchés développés à un moment où les probabilités à court terme sont biaisées en [economic surprises] devenant à nouveau négatif, mené par l'Europe. »  Il conseille de passer des actions européennes aux actions émergentes EEM, 
    <bg-quote field="percentchange" format="0,000.00%" channel="/zigman2/quotes/201454250/composite" class="negative">-0,46%</bg-quote><span>,</span>
   où il est en surpoids pour la première fois depuis la crise du COVID-19.  Les fondamentaux du dollar DXY, 
    <bg-quote field="percentchange" format="0,000.00%" channel="/zigman2/quotes/210598269/delayed" class="positive">+ 0,20%</bg-quote>
   restera défavorable à moyen terme, ce qui sera un autre point positif pour les actions des marchés émergents, ajoutent les stratèges.</p> <p>Ils achètent le plongeon en or GCZ20, 
    <bg-quote field="percentchange" format="0,000.00%" channel="/zigman2/quotes/210039572/delayed" class="negative">-0,86%</bg-quote><span>,</span>
   avec un objectif de 2 200 $, en raison de l'incertitude macroéconomique accrue, qui «devrait repousser les investisseurs vers des actifs alternatifs de préservation de la trésorerie».</p> <p><strong>Le bourdonnement</strong></p> <p>Apparemment mort, on parle à nouveau d'un nouveau plan de relance américain, après que les démocrates de la Chambre ont commencé à rédiger un nouveau projet de loi de relance d'une valeur de 2,4 billions de dollars, contre 3 billions de dollars auparavant.  La présidente de la Chambre, Nancy Pelosi, a déclaré: «nous serons bientôt, espérons-le, à la table avec eux», tandis que le secrétaire au Trésor Steven Mnuchin a déclaré que les deux parties avaient convenu de poursuivre les négociations.</p> <p>Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, conclut une semaine de Fedspeak par un discours.  Également sur le plan économique, les données sur les commandes de biens durables pour août sont attendues, avec des attentes d'une légère augmentation après un bond de 11% en juillet.</p> <p>COÛT de gros de Costco, 
    <bg-quote field="percentchange" format="0,000.00%" channel="/zigman2/quotes/201191698/composite" class="positive">+ 0,68%</bg-quote>
   jeudi soir, il a battu les estimations des bénéfices du quatrième trimestre sur la croissance des ventes des magasins comparables, hors essence et change de devises, de 14%.  Le directeur financier, Richard Galanti, ne s'est pas engagé à utiliser ses quelque 30 dollars par action en espèces et équivalents pour des rachats ou des dividendes, sauf pour dire que le conseil l'examinera lors de la prochaine réunion.  Il a également déclaré que le détaillant à rabais continuerait de payer aux travailleurs 2 $ de plus par heure pendant au moins les huit premières semaines du premier trimestre fiscal.</p> <p>L'Union européenne a fait appel d'une décision fiscale favorable à Apple AAPL, 
    <bg-quote field="percentchange" format="0,000.00%" channel="/zigman2/quotes/202934861/composite" class="positive">+ 1,02%</bg-quote><span>,</span>
   qui conserve 17 milliards de dollars de l'argent du géant de la technologie sous séquestre.</p> <p>FTSE Russell a déclaré que les obligations d'État chinoises seront incluses dans son indice mondial des obligations d'État l'année prochaine, une autre étape vers l'intégration de la Chine dans les marchés financiers mondiaux.  Les analystes de la Deutsche Bank estiment que cette décision entraînera des entrées de 120 milliards de dollars d'ici septembre 2022.</p> <p><strong>Le marché</strong></p> <p>  Après la séance de va-et-vient de jeudi.  Contrats à terme sur actions américaines ES00, 
    <bg-quote field="percentchange" format="0,000.00%" channel="/zigman2/quotes/209948968/delayed" class="negative">-0,51%</bg-quote>

    NQ00, 
    <bg-quote field="percentchange" format="0,000.00%" channel="/zigman2/quotes/210219788/delayed" class="negative">-0,21%</bg-quote>
   est tombé une fois de plus.  Le dollar a augmenté et l'or a chuté.</p> <p><strong>Le tableau</strong>
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   UBS a tenté de briser ce qui a soulevé le S&P 500 cette année, à partir du 10 avril, date à laquelle la mobilité a atteint son plus bas niveau.  Leurs analystes concluent que le principal moteur est l'augmentation de la liquidité, qui, selon eux, s'est stabilisée le mois dernier.  L'amélioration de la mobilité et l'espoir d'un vaccin ont également aidé, tandis qu'une incertitude élevée a été un frein.  Leurs stratèges recommandent une période de rotation d'un à trois mois en dehors des États-Unis, en particulier vers les actions des marchés émergents.</p> <p><strong>Le tweet</strong></p> <p>Maintenant, c'est une lettre de cesser et de s'abstenir.

   <strong>Lectures aléatoires</strong></p> <p>Comment les fondateurs de sociétés d'acquisition à vocation spéciale sont-ils payés - même lorsque les actions chutent après la conclusion d'une transaction.</p> <p>Les oiseaux ont changé leur chant en réponse à des rues plus calmes.</p> <p>Les corbeaux, à la surprise des scientifiques, ont la conscience.</p> <p><strong>Need to Know commence tôt et est mis à jour jusqu'à la cloche d'ouverture, mais inscrivez-vous ici pour le recevoir une fois dans votre boîte e-mail.  La version envoyée par courrier électronique sera envoyée vers 7 h 30, heure de l'Est.</strong>


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